加密投研机构 Delphi Digital 在推特上表示，Curve 创始人 Michael Egorov 在 Frax Finance 拥有 5900 万枚 CRV 抵押品和 1580 万 FRAX 枚债务头寸，尽管这比其在 Aave 上的头寸要小得多，但由于 Fraxlend 的时间加权可变利率，它给 CRV 带来了更大的风险。
分析称，在 Fraxlend 利用率为 100% 时，利率每 12 小时就会翻倍，截止发稿（约 1 小时前）为 81.2% 。预计在 3.5 天后将升至最高近 10,000% APY 。无论 CRV 价格如何，这个超高利率最终可能导致 Michael 最终被清算。在最大 LTV 为 75% 的情况下，其头寸清算价格会在 4.5 天内达到 0.517 CRV/FRAX，当前价格下跌不到 10% 便可触及。 Michael 曾两次尝试降低债务和利用率，在最近 24 小时偿还了 400 万枚 FRAX，但市场使用率仍维持在 100%，因为一旦他还款，用户就会急于移除流动性。由于存在如此大的头寸风险，考虑到现有的流动性较低，这些清算风险的头寸对 CRV 价格构成了严重担忧。如果这 8 位数的头寸规模发生清算，CRV 价格可能会跌至极低水平，对 DeFi 生态系统的很大一部分造成连锁反应。
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